蒙娜丽莎2021年净利大幅下滑 经营性现金流承压

（记者 李洁）受部分房企债务违约等因素影响，建筑陶瓷企业网蒙娜丽莎（002918.SZ）2021年净利出现大幅下滑。蒙娜丽莎日前发布的2021年业绩报告显示，报告期内实现营收69.9亿元，同比增加43.6%；归母净利润3.2亿元，同比减少44.4%；净利率为4.64%，同比下降7.01个百分点。“利润下降一方面是随着公司销售规模扩大，存货和应收账款等相应增加，部分房地产客户出现债务违约，预期信用损失较高，公司计提减值相应增加。”蒙娜丽莎方面表示。年报显示，2021年蒙娜丽莎计提减值损失2.19亿元，同比增加1.99亿元。其中对阳光城、恒大等债务违约企业进行单项计提1.2亿元。据悉，蒙娜丽莎销售模式主要为C端经销渠道以及B端战略工程渠道。2021年其经销渠道营收为35.7亿元，占比为51.1%；战略工程渠道营收为34.16亿元，占比为48.9%。在C端，截至2021年底，蒙娜丽莎签约经销商1540个，拥有专卖店及销售网点4620个；在B端，该公司目前已与保利、万科、碧桂园、金茂等近百家大型房地产商建立战略合作关系。“在B端因地产公司债务影响，蒙娜丽莎主动控制地产端发货，2021年三季度增速下降明显。”西南证券分析师沈猛表示。沈猛认为，受地产去杠杆影响，蒙娜丽莎利润端受下游地产和原材料成本提升双重挤压，业绩正处在探底过程中。事实上，蒙娜丽莎净利润同比下降除计提减值影响外，天然气、煤炭等能源燃料价格大幅上涨，以及胚料、釉料等原材料上涨，导致成本攀升，对其净利润影响较大。年报显示，2021年蒙娜丽莎营业成本为49.53亿元，同比增长55%。其中瓷质有釉砖占营业成本比重最大，营业成本31.69亿元，同比增加75.28%；此外，非瓷质有釉砖成本同比增加35.79%；陶瓷板、薄型陶瓷砖营业成本同比增加72.39%。受此影响，该公司毛利率也出现下滑。2021年其毛利率为29.11%，同比减少5.2个百分点。其中，瓷质有釉砖、陶瓷薄板毛利率分别为29.9%、36.2%，同比分别减少6.5个百分点以及12.3个百分点。“煤炭、天然气及胚料去年涨幅均较大，瓷质有釉砖主要受原材料影响毛利率下滑较大，而陶瓷薄板或受价格与成本的双重压力毛利率下滑幅度较大。”天风证券分析师鲍荣富表示。据天风证券报告显示，2022年一季度煤炭价格同比上涨80.3%，天然气同比上涨 8.3%。考虑到天然气使用占比更大，预计2022年一季度蒙娜丽莎能源端成本环比或略有上升。与此同时，2021年其管理费用、财务费用等费用均出现增长。其中管理、财务费用率分别为6.45%及0.85%，同比增加0.35个百分点及0.74个百分点。在营业成本上升的同时，报告期内，蒙娜丽莎经营性现金流短期承压，公司负债同比增长。2021年，蒙娜丽莎流动负债为44.5亿元，同比增加32.57%；资产负债率为61.95%，同比增加9.38个百分点。期末其现金及现金等价物为19.56亿元，同比减少3.65%；经营活动现金流在2021年转为负数，为-0.84亿元，同比减少114.58%。“经营活动现金流大幅下滑，主要是公司应付款项增加较多所致。2021年该公司收现比为90%，同比减少11.98个百分点。”鲍荣富表示。