失守3000点！沪指重挫逾5%创两年来最大单日跌幅 两市跌停股票超700只

曾经被部分投资者认为是A股“护城河”的沪指3000点，在昨日上午便被空方攻破，随后股指一路下行，最终，以昨日最低点2928点收盘。4月25日，全面降准正式落地。但受到外界利空影响，A股却集体大跌。沪指更是时隔21个月之后，再次跌破3000点。

盘面扫描：

两市跌停股票超700只

4月25日，沪指低开低走，跌破3000点，单日下跌5.13%。这是继2020年7月重返3000点之上后，时隔21个月沪指再度回到3000点之下。也创两年来最大单日跌幅。

除沪指大跌，A股其他指数也集体飘绿。截至收盘，深证成指跌6.08%，创业板指跌5.56%。两市超过4600只个股下跌，占全部股票超过96%。跌停股数量超过700只。

盘面上，互联网、基本金属、钢铁、煤炭、金融、地产板块等纷纷杀跌，光伏、锂电池带领热门赛道一路下滑，1900余只个股跌幅超过了9%。

科技题材集体大降温，鸿蒙概念、数字货币等悉数大跌。科技龙头股如欣旺达、长盈精密等跌超10%。果链龙头蓝思科技下跌11.3%，最新收盘价创两年来新低。

与上一个交易日相比，不含昨日上市的新股，A股市值合计蒸发4.27万亿，相当于蒸发2个贵州茅台的市值。与去年底相比，A股市值合计减少超20万亿。

截至最新，A股万亿市值股仅剩贵州茅台、工商银行，宁德时代、招商银行均退出万亿行列。与去年底相比，A股千亿以上市值股票数量由149只减少到目前的105只，减少幅度达到29.53%。

原因剖析：

内外因素叠加 不确定性加大

万联证券西安营业部投顾屈放表示，4月25日A股下跌主要受两方面原因影响：一是外围市场走弱带来;二是人民币汇率贬值，目前问题主要是市场信心不足。

上周外围市场出现杀跌走势，外界即担忧A股可能会跌破3000点。当时美联储主席鲍威尔暗示未来将一次加息50个基点，美股三大指数应声大跌，其中道琼斯指数跌近千点，创年内最大跌幅。另一方面，人民币汇率近期持续贬值。4月25日，亚洲交易时段早盘，离岸人民币兑美元一度跌破6.56关口，刷新去年4月以来新低。

外部因素方面，俄乌冲突加剧，也造成一定影响。俄乌冲突最近还没有出现终止局面，也没有通过谈判达成一致。这会加速全球大宗商品价格的上涨，从而造成通胀压力加大，对经济复苏造成较大的影响。

从A股自身来看，从技术上看完全处于空头排列，在大趋势向下的情况下，外围的风吹草动，自然会对市场带来极大的冲击。

受利空因素影响，4月25日凌晨，作为A股先行指标的富时中国A50指数期货下跌超过0.7%，已经预示了大盘低开的可能性较大。

后市研判：

保持理性

不要放大短期悲观因素

虽然外围市场传来不利因素，不过在国内方面，也传来一些稳定市场和稳增长的好消息。比如，主要金融机构密集召开会议，主要涉及加大对实体经济支持力度、促进资本市场平稳健康运行等;央行表示要采取更强有力的宏观政策措施;税务总局等十部门表示将加大助企政策支持，完善加工贸易出口退税政策等。

华泰证券一位分析师表示，在疫情冲击和国际局势扰动下，种种举措反映出全年5.5%的经济增长目标仍是发力方向，这有利于稳定市场预期，也预示近期决策层或释放更明确信号。

也有观点认为，在稳增长落地及疫情逐渐控制后，“经济底”将到来。股市历来是货币政策的“晴雨表”，按以往规律，“市场底”有望先于“经济底”确立。

渤海证券认为，从当前的风险溢价来看，上证指数超过无风险收益率的风险回报达到了6.0%，接近2015年以来的历史极值水平。极高的风险回报意味未来经济预期一旦企稳，市场的潜在回报较高。建议投资者积极酝酿中线布局过程，结合一季报和未来业绩预期，寻找中长期有配置价值的板块。

财经博主任泽平在4月25日发文称，建议投资者保持理性，不要放大短期悲观因素，忽视长期乐观因素。在一系列利好政策不断出台之际，在好公司好股票的股价跌破内在价值之际，不要倒在黎明前。 华商报记者 李程

名家观点

水皮：盘中有过上行努力 但多方有心无力

《华夏时报》总编辑水皮昨日接受华商报记者采访时表示，如果要在3000点再形成阻断或者反击，那就需要真金白银的投入。需要证金、汇金、大股东、公募、私募基金一起集中力量来打响反击战，才能扭转整个市场人气。

实话实说，从盘中看有过努力。盘中至少有五次指数上行的努力。但是最后都是功亏一篑，显而易见在盘中机构没有形成合力。原因很复杂，总的来讲，A股要想打成3000点保卫战，难度也是非常大的。因为现在面临的市场环境的确是“内忧外困”。

内忧就是疫情形势。外困是周末美国股市出现大幅度下跌，这对于全球资本市场来说都是一个非常糟糕的信号。大跌引发A股的比价效应。

市场下跌的个股较多，投资者也不必太多悲观，因为大家都一样下跌。在现在的位置上，应该有一些是逆向思维的时刻。

李大霄：从容面对处理好家庭关系 生活比股票重要

经济学家李大霄表示，沪指跌破3000点不要恐慌，要从容面对，处理好家庭关系，生活比股票重要。

沪指跌破3000点并不意味着“世界末日”，因为过去15年市场便是围绕3000点上下穿越的。稳经济相关政策有望加码，与稳经济相关的股票将会迎来利好，市场在其带动下也会逐步稳定下来。低估值股票稳定的可能性增加，高估值相关股票稳定下来的难度会更大一些。

建议投资者从进攻转为防御策略，处理好现金、固收、权益产品的配比，使之同自身风险承受能力相匹配。至于投资哪些权益类产品，要以低估的、稳增长相关的股票为主。

李大霄提醒投资者，不要太过恐慌，要从容面对市场波动，处理好家庭关系。“要互相支持，不要互相指责”，因为投资的波动是很正常的，生活要比股票重要，身体要比股票重要。

皮海洲：不要盲目抄底 剩下的资金要用在刀刃上

财经评论人士皮海洲表示，如果真的恐慌，那么见底不远了，底部就是在恐慌中产生的。沪指跌破3000点属于正常的，此前有市场人士提到提升市场韧性，应该可以说就意味着希望心理承受力提高一些。

随着沪指跌破3000点，要不要对A股进行抄底，成了不少投资者非常关心的一个问题。皮海洲表示，3000点是一个政策底，这是基本上可以确认的。从近两年的上证指数运行区间来看，指数基本上以在3000点上方运行时间居多，相对而言，3000点下方是相对安全区域。在沪指跌破3000点的情况下，投资者可适度低吸股票。不过，不要盲目抄底，因为投资者买到的未必就是底部。毕竟市场构筑市场底的话，也有一个过程。对于很多投资者来说，目前基本上都套牢了，能够自由进出的资金已经不多，所以，剩下的这点资金更要用在刀刃上。 华商报记者 黄涛

私募声音：

就地卧倒

做自己力所能及的事情

西安私募人士马国平表示，风雨过后艳阳天。市场延续震荡修复行情，均线空头排列，下行调整力度加大，被动的防御措施，减少操作交易频率，控制好仓位。中长线投资，看长做短滚动操作。好心态价值百万。投资者不妨等待市场合力板块，有大阴有大阳。

对普通投资者来说，只能就地卧倒，做自己力所能及的事情。投资者是参赛者，扭转不了市场趋势，做好防御策略。不去猜测为什么下跌，市场是老师，做好自己认知内的事，市场自有市场的运行规律。遵循规律，服从趋势。 华商报记者 黄涛

基金表现：

一季度巨亏1.3万亿

基金跟随跌上热搜

A股出现大幅调整，沪指打响3000点保卫战。A股、股市、基金大跌，几乎一起上了一些社交平台热搜。

可以看到，A股普遍下跌，各个板块基本没有幸免。有投资者表示，股市和基金遭遇“黑色星期一”。A股、股市、基金三大热门词，罕见一起登上了热搜。

西安一位90后基金投资者谢先生表示，大盘下跌估计又是痛苦的一天，自己的基金要下跌，简直不忍直视。跌麻了，买的基金已经亏得连补仓的想法都没有。

根据天相投顾对公募基金2022一季报的统计，纳入统计的14388只公募基金一季度亏损达到1.3295万亿。这一水平超过了2015年三季度公募基金整体亏损6503亿元，也超过2008年一季度亏损6475亿元的纪录，创公募基金行业历史上单季亏损新高。

对于持有基金的投资者来说，目前的点位再卖出意义已经不大，补仓或者逢高减磅，是相对较好的选择。当然，这主要还是根据各个投资者的自身状况来决定。 华商报记者 黄涛

股民故事：

看着难受 不如休息

“我已经被套住了，怎么办?”4月25日一大早，投资者陈先生就开始关注股市行情，跟朋友在微信群里讨论着行情。眼看着“亚太股市齐跌”“宁王重挫”等新闻报道，感觉有点担忧。就跟朋友讨论着，沪指会不会跌破3000点，当时感觉各方面挺好的，估计应该不会那么惨，至少能保住3000点吧。

没想到，等他忙完工作以后关掉电脑，去卫生间的过程中，顺道刷手机看大盘，沪指直接到了2930点附近。到收盘以后一看，股市资产被套得更深了，买的基金亏了40%多。

市场本来比较疲弱，又碰上美股的暴跌。发愁，焦虑……最近的股市真的让人难受。谈起股市他表示，暂时放着不看盘，让眼睛休息一下，也让身心休息一下。最近马上五一假期了，生活也要有点乐趣，打算好好休息，跟朋友出去旅游。

“三大股指跌幅都超过5%，跌得有点夸张了吧?”聊起股市，西安投资者何先生表示大盘下跌这么惨，看着难受，不如休息。他是一位长期投资者，打算等待行情好了再研究个股。投资的话不要犯大错，不要迷失方向，等“天气”转好，再继续攀登吧。 华商报记者 黄涛

深度剖析：

新股定价太高是核心

多年来，A股和世界上主要经济体的股市相比涨幅明显偏小，昨日再度跌破3000点。沪指第一次出现3000点，还是在2007年，也就是说15年了，A股依然还在3000点附近徘徊。那么原因何在?

财经评论人士皮海洲分析，就是新股定价太高，这个虽已饱受诟病，但至今依然如故，新股甫一发行，市盈率特别高，股价甚至是奇高，所以，很多新股自上市就开始走下坡路，使得首日开盘价成为数月甚至数年不能逾越的高点。如中石油就是个例子，A股一上市就是48元，结果一路走低，至今十多年过去投资者都无法解套，如今股价仅5元左右。再看看近期频频破发的次新股就是例子。高开低走，持续下行，进而导致指数一路走低。

其次，A股一直存在的“只进不出”现象。目前A股有4700多家公司，可是退市的公司凤毛麟角。要想从根本上打破A股“只进不出”的现象，不仅要从法律法规上给予完善，而且也需要从退市规则上进行细分化、简要化，同时更需要破除部分地方性上市公司的地方过度保护，该退市的就要果断退市，适宜重组整合的就要加快重组整合，尽可能提升A股市场的退市率，从真正意义上提升股市优胜劣汰的功能。

第三，相比于搞活市场，监管层太注重股市的融资功能，上市公司动辄融资几十亿、上百亿，可进入股市的资金却青黄不接，难以持续，而弱市下新股发行频率不减，吸血功能加码，而补血却不足。最终损失的则是广大中小投资者。