多银行调整现金理财产品申赎规则 又会对投资者带来哪些影响?

如今，离“现金管理新规”过渡期结束仅剩不足6个月，银行正在陆续加快对“T+0”现金管理类理财产品的改造进度。7月17日，北京商报记者梳理发现，兴业银行、招商银行已对多款现金管理类理财产品赎回规则进行调整，从“T+0”变成“T+1”，并将快赎金额由5万元降至1万元。在采访过程中，亦有银行人士坦言，当前整改仍然存在一定困难，主要为长期限不合规资产的处置，已按照监管要求调整资产久期种类等，应该可以在过渡期内全部整改完毕。

兴业银行近日发布《关于部分现金管理类理财产品销售文件变更的公告》，对“现金宝4号”私人银行类人民币理财产品进行调整。根据变更公告，兴业银行拟在7月29日将“现金宝4号”私人银行类人民币理财产品由此前的“T+0”调整为“T+1”工作日确认的现金理财。

也就是说，此前的“T+0”，投资者在工作日15:45之前买入当天计算收益，调整为“T+1”之后，投资者在工作日17:00前买入，下个工作日计算收益。

赎回规则方面，“T+0”时，投资者在工作日15:45之前赎回当日到账，工作日9:00-15:45以外赎回上限为5万元;调整为“T+1”之后，投资者工作日17:00前赎回，下个工作日到账;每自然日1万元快速赎回额度。兴业银行提醒称，改造完成一周内，暂不支持快速赎回功能，预计8月8日后生效。

无独有偶，招商银行也将旗下“招赢日日欣”“招赢开鑫宝”“招赢朝招金多元进取型”等多款现金管理类理财产品赎回规则从“T+0”调整为“T+1”，“T+1”之后，若投资者在工作日15:30赎回，“T+1”工作日到账，每日快速赎回上限为1万元。

谈及多家银行调整现金管理类理财产品的考量，看懂研究院高级研究员卜振兴分析称，目前部分理财产品由原来的“T+0”调整为“T+1”，主要是面对赎回压力采取的应对措施，一方面能避免产品穿仓，另一方面也给投资经理更多的操作空间，避免为了应对当日赎回，导致过多现金趴账。除此之外，部分现金管理类理财产品进行转型调整，也是产品赎回时限调整的原因。

另一家股份制银行理财经理介绍称，“‘T+0’的理财产品未来将会越来越少，即使有这类产品也要注意，一个自然日快速赎回的金额也仅有1万元，这个变化其实从‘资管新规’后就已经开始了，之前的产品会有一个过渡期，没有强制要求变更，现在是强制要求，所有的产品都要整改”。

未整改之前，现金管理类理财产品备受银行理财转型青睐的主要原因就是“流动性特征”，且产品架构与货币市场基金相似，整改之后“T+1”申赎规则又会对投资者带来哪些影响?

“还是要看投资者对资金的使用要求，可以不用纠结于‘T+0’或‘T+1’这种方式。”上述股份制银行理财经理提到，“若投资者资金投入的时间为一周左右，这两种申赎方式都不会带来太大的影响，但需要注意的是，目前这类现金类理财产品收益都不高，长期投入无法跑赢通货膨胀率，也是无形的亏损。”

一边是不断压缩的产品规模，一边是增长的投资需求，整改结束后，投资者如何做好资金配置选择现金管理类理财产品的“替代品”?

周茂华建议，由于现金管理类理财产品投资范围收窄，期限、集中度、流动性等方面有具体要求，同时，国内市场流动保持合理充裕，现金管理类理财产品收益率短期仍存在一定压力。投资者需要重新平衡收益、流动性和风险，选择与自身收益、风险相匹配的产品。

正如卜振兴所言，从未来的发展来看，现金管理类理财产品将会保持相对低的收益，成为存款类资产的重要替代。从投资者角度来看，产品收益与流动性必须取得平衡，高流动低风险高收益的投资是不现实的。