【短讯】理财产品新发持续回暖，固收类产品独占鳌头，占比超97%，理财万亿市场亟待挖掘 | 银行理财观察③|前沿资讯

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（编辑 李俊）银行理财产品发行数量近期已出现回暖，虽然上周发行小幅下降，但整体来看2月发行数量达2,447 只，环比增加23.9%，同比增加20.5%，数量均增加超400只。中信证券分析指出，2月产品发行数量环比与同比均明显回暖，主要受到今年去年春节假期错月影响。值得注意的是，在所有新发理财产品中，理财子发行占比小幅提升。据统计，2023 年2 月理财子公司发行产品789 只，占比32.2%，较1 月小幅提升1.7pcts；农商行发行产品825 只，占比33.7%；城商行发行产品676 只，占比27.6%。此外，新发产品中，固定收益类产品占比仍保持高位，2 月新发行产品类型较1 月相对稳定。据中信证券数据统计，2 月全市场新发行固定收益类产品2,378 只，占比97.2%；混合类产品59 只，占比2.4%；权益类产品5只，占比0.2%。与此同时，从当前市场存续产品情况来看，固收类产品数量仍独占鳌头。据普益标准数据显示，截至2023年3月5鈤，全市场目前共存续理财产品33155款，环比增加180款。从投资性质来看，固收类产品最多，共有29666款，环比增加182款；混合类产品次之，共有2334款，环比减少4款；权益类、商品及金融衍生品类产品相对较少，合计仅有436款。（资料来源：普益标准，整理）值得一提的是，在理财公司存续的14390款理财产品中，固收类产品占比超86%，共有12377款。此外，混合类产品次之，共有1769款，环比减少1款；权益类、商品及金融衍生品类产品相对较少，合计仅有244款。同时，据普益标准数据显示，理财公司存续理财产品环比增加115款，占全市场理财产品存续量的43.40%。 从产品投资期限来看，中信证券表示2月发行的理财产品1 年以上期限占比大幅提升，较上月+6.1pcts，理财发行方倾向继续拉长产品运作周期。据统计数据显示，2023年2 月全市场新发行1 年以上期限产品917 只，占比37.5%；6 个月-1 年期限产品840 只，占比34.3%；3 个月-6 个月期限产品561 只，占比22.9%；3个月以内期限（含T+0）产品108 只，占比4.4%。展望3 月理财市场，中信证券认为产品到期规模或大于2 月，根据普益标准统计，2023 年1 月末存续产品在2 月到期规模不少于3,000 亿元。而2 月末存续产品在3 月到期规模不少于4,300 元。同时，考虑2 月与3 月披露规模的产品占比相近且均超过80%，近期未披露规模的产品主要是中小银行发行产品或私募产品，对整体规模的扰动有限，大致可以判断3 月到期产品规模大于2 月，如要应对产品到期带来的规模下降，理财机构在3 月仍存在较强产品发行需求。此外，平安理财首席产品官刘凯在演讲中表示，银行理财市场的机遇与挑战并存。当下，银行理财产品破净或者负收益会成为新闻，其实，在净值化的时代，未来理财产品破净或负收益是一种常态。银行理财的挑战是怎样让销售渠道、投资者理解和认知理财产品所代表的真实的风险收益特征。本金安全性、资产流动性、投资收益性，投资中的不可能三角，是整个资管行业投资领域普遍适用的规律，银行理财产品也不会例外。同时他还表示，银行理财是范围最广的公募资管机构，无论从销售起点还是投资种类当中来看，基本涵盖各个资管子行业。理财应该是普惠性的行业，还有万亿市场亟待挖掘。