【短讯】天风证券:触及-2X标准差后市场是如何反弹的?该买哪些板块?
(资料图片)
上周我们通过复盘美国、日本股债收益差的情况,得到了两个基本面结论:(1)美股的经验表明,除非是当期经济和金融发生了危机模式,否则股债收益差触及-2X标准差大概率有支撑。(2)日股的经验表明,长期增长中枢下台阶,是一个缓慢变化的过程,股债收益差的运行通道也会缓慢下行,但-2X标准差大概率还是会对股价有支撑,只不过触及-2X标准差的频率会提升,每次反弹的幅度会变小。回到A股,过去一周,300除金融指数的股债收益差已经达到-2X标准差,反映了市场非常悲观的经济和基本面预期,对应市场也出现了反弹。本篇报告,我们将接着上篇报告,复盘国内外历史上每一次股指触及-2X标准差的情况,重点讨论以下两个问题:一是股债收益差触及-2X标准差后什么时候指数大幅反弹?什么时候不会立刻回升?二是如果后续有重大政策刺激,哪些板块弹性较大?如果政策刺激落空,又应该配置哪些板块?核心结论:股债收益差触及-2X标准差后,有以下几种情形:(1)后续A股ROE走出一轮上行周期,从而指数也走出上行趋势,背景是国内稳增长叠加全球经济共振,对应2016年1月和2020年3月两次触及-2X标准差之后的情况。行业上,白酒、股份行、港股互联网公司等中国经济最大的几个β板块形成主升浪。(2)后续国内有重大政策变化,指数快速反弹,但是后续ROE没有走出上行周期,于是修复估值后,指数进入震荡区间,对应2019年1月和2022年10月两次触及-2X标准差后的情况。行业上,最先快速反弹的是总量经济强相关的板块,随后演绎结构性机会(总量经济关联度不高的)。(3)后续没有重大政策变化,也没有ROE上行周期,那么指数就很难反弹,对应2012年6月触及-2X标准差之后的情况。参考以上复盘的经验,300除金融指数的股债收益差模型,只能决定以白酒、股份行、港股互联网等总量经济强相关板块的走势,但对于自身产业逻辑的板块影响不大。值得注意的是,产业主题一旦进入基本面能够兑现的阶段,股价表现与总量经济和政策如何,并不冲突。典型的是2020年,股债收益差触及-2X标准差后,在经济全面复苏的情况下,白酒、股份行、港股互联网的主升浪,可以与CXO、军工电子、新能源车、光伏的大涨同时发生。因此,一方面,如果后续有重大政策变化,我们可以右侧再配置白酒、股份行、港股互联网等几个中国经济最大的β板块,毕竟这些板块的流动性也不错,不急于左侧布局。另一方面,抛开股债收益差的模型之外,有自身产业周期兑现的板块,仍然是主线,未来1-2年以TMT和科创板为代表的板块,在全球半导体周期和创新周期(AI、数字经济、国产替代)的驱动下有比较大的概率形成这样的主线。
标签:
相关阅读
推荐阅读
-
【短讯】天风证券:触及-2X标准差后市场是如何反
【短讯】天风证券:触及-2X标准差后市场是如何反弹的?该买哪些板块?。新闻资讯提供最新、最及时的新闻服更多
2023-06-04 18:10:12
-
观速讯丨【短讯】乐纯生物董事长秦孙星:供应链能
【短讯】乐纯生物董事长秦孙星:供应链能力和海外市场“双扩”,中国生物工艺公司翻越分水岭|健行者。新闻更多
2023-06-04 17:07:41
-
【短讯】不堪传闻袭扰 王亚伟罕见朋友圈发文_每
【短讯】不堪传闻袭扰王亚伟罕见朋友圈发文。新闻资讯提供最新、最及时的新闻服务。包括:个股新闻、股票资更多
2023-06-04 16:10:15
-
【短讯】长城掀翻比亚迪油箱背后:混动之争乃主战
【短讯】长城掀翻比亚迪油箱背后:混动之争乃主战场,自主一哥盯上皮卡一哥“铁饭碗”。新闻资讯提供最新、更多
2023-06-04 15:00:10
-
世界今日讯!【短讯】港股IPO周报:医药平台药师
【短讯】港股IPO周报:医药平台药师帮更新招股书巨星传奇开启招股。新闻资讯提供最新、最及时的新闻服务。更多
2023-06-04 14:12:45
-
【短讯】中国国防部长李尚福:中国必须统一,也必
【短讯】中国国防部长李尚福:中国必须统一,也必然统一。新闻资讯提供最新、最及时的新闻服务。包括:个股更多
2023-06-04 11:59:06
-
【短讯】高端机床国产化空间广阔!龙头创历史新高
【短讯】高端机床国产化空间广阔!龙头创历史新高受益股一览。新闻资讯提供最新、最及时的新闻服务。包括:更多
2023-06-04 10:11:52
-
【短讯】英伟达深度布局+大模型全面赋能!自动驾
【短讯】英伟达深度布局+大模型全面赋能!自动驾驶芯片迎爆发期,受益上市公司梳理。新闻资讯提供最新、最更多
2023-06-04 09:00:18
时尚热图
热门标签
精彩放送
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
06-04
-
今日必看
-
精彩话题
-
最新见闻
- 每日聚焦:麦收进度过三成 “三夏”大规模小麦机收全面展开
- 天天实时:新征程新奋斗 | 世博文化公园里的“大管家”:让一个个“金点子”化为现实
- 吕梁:宣传脚步不停歇 拧紧消防“安全阀”_全球速读
- 【短讯】美国总统签署债务上限法案 暂时避免美政府陷入债务违约|环球今热点
- 焦点精选!三名航天员天外归来!神十五任务圆满成功
- 全球聚焦:应对需求压力 激发内生动力——当前工业经济走势观察
- 神十五航天员全部安全返回健康出舱
- 又一拟上市银行即将换帅!这省多家银行换掌门人 3家争夺该省首家上市银行 天天讯息
- “抢收+烘干+晾晒” 各地多举措力保小麦颗粒归仓_前沿资讯
- 神十五航天员乘组安全返回健康出舱
- 快消息!以销量说话,阿维塔11与腾势N7谁更强?
- 4个月卖1751.5亿元背后,彩票盯上年轻人?|世界动态
- 欢迎回家!神舟十五号返回舱在东风成功着陆 环球实时
- 焦点!神舟十五号载人飞船返回舱成功着陆 神舟十五号载人飞行任务取得圆满成功
- 神十五任务圆满成功!
- 沿江化工逐绿行-每日热议
- 全球通讯!神舟十五号载人飞行任务取得圆满成功
- 环球快讯:一池温泉激活一座城
- 世界新消息丨京津冀签署协议推进交通基础设施互联互通
- 天天热议:反对餐饮浪费需标准先行
- 神十五乘组踏上回家路
- 每日热讯!“5G+北斗”,高精定位能做些啥
- 今热点:高考将至 家长“后勤保障”如何做?
- 小学生日记大全下载(小学生日记大全)-百事通
- 当前速递!土耳其总统埃尔多安宣布新一届内阁成员名单
- 在空间站出差186天 神十五航天员踏上回家之旅 天天播报
- 【全球报资讯】光伏产业链成本向下 穿越周期“活下来”靠什么?
- 窗口期违规减持股票 数量、交易金额较大:悦安新材董事于缘宝被上交所通报批评-重点聚焦
- 东部战区新闻发言人就美加军舰过航台湾海峡发表谈话-天天速看
- 河南麦收进程过半 已收获小麦4410万亩
- ESG Weekly|科技部将建立双碳科技创新监测评价机制 国内银行理财ESG产品规模未来市场空间或超9万亿元
- 海南本地居民都喜欢吃些什么接地气的美食?
- 平泉县天气预报详情_平泉县 每日资讯
- 中国物业管理杂志社有哪些_中国物业管理杂志
- 成都市中学校排名_2019成都市中学排名
- 二审先予执行费用
- 天天信息:新款比亚迪宋plusdm-i实车曝光,外观大变样
- 美团借了6000还不上怎么办(在美团借了5000还不上怎么办)
- 头条:陶瓷釉料配方(陶瓷添加剂——配方性能应用)
- 招商局集团签约比亚迪 将在新能源汽车供应链、新能源产业等领域合作
- 每日讯息!【短讯】一季度水滴公司净利润4970万元同比降53% 实现首年保费16.92亿元 保险收入下滑15%
- 【短讯】4个月卖1751.5亿元背后,彩票盯上年轻人?|热点在线
- 世界速讯:四川西昌至云南昭通高速公路全线首片T梁成功架设
- 可变现净值例题_可变现净值 天天新视野
- 累计用户超2400万 布局数字化战略 壹健康健康产业转型升级
- 神舟十五号撤离空间站!费俊龙、邓清明、张陆即将踏上回家之旅_环球今头条
- 环球热点!神舟十五号载人飞船顺利撤离空间站组合体
- 焦点资讯:【短讯】华为版ChatGPT要来了?产品主要面向To B/G客户,产业链相关股望受益
- 当前看点!华绿生物:广西华绿项目一期预计今年三季度开始产出产品
- 初中生怎样可以出道做明星_初中生如何成为明星
- 国产支线客机正式开启“新疆之旅”_全球热推荐
- 上海航交所:本周中国出口集运市场稳中向好 多数航线运价上涨-观焦点
- 速看:国道109新线高速公路首个长大隧道全幅贯通
- 江苏:夏粮收购不得压级压价、抬级抬价-环球新要闻
- 中国驻泰国大使馆提醒:在泰中国公民远离毒品-前沿资讯
- 全球热议:广济药业拟出资1000万成立子公司 布局中药、保健品
- 【短讯】硬科技投向标|北上深成发布文件支持人工智能发展 苹果正式发布WWDC23预告
- 即将返程!“太空出差”半年 神十五乘组完成多个“首次”
- 天下争锋游戏攻略
- 控股股东四年两变 多名董事监事辞职 这家券商董事会将换血?
- 动态焦点:打印机不可用怎么解决音乐_打印机不可用怎么解决
- 环球资讯:梦幻西游竖琴值钱吗_梦幻西游竖琴多少钱
- 3300秒!我国载人登月火箭主力发动机再创新纪录
- 中铁工业与中铁信托签署战略合作协议
- 调查研究更要“研”之凿凿-当前速看
- 每日热门:郑州博物馆盖章攻略01 | 二七纪念塔
- 我国载人登月火箭主力发动机单台试车时长创新纪录-每日视讯
- 社保卡有四种颜色?人社部权威答复:属误解误读
- 新资讯:航天员如何安全返回地球?这个减速“神器”很关键
- 当前快讯:让NPC“说人话”!AI推动游戏革命 A股游戏板块连续上涨
- 每日快报!深圳机场首个异地货运前置仓在中山启用
- 庭审直击:放贷员发现重大风险 1.5亿元贷款仍被火速发放
- “朋友 票子有伐?”上影节 来了!-全球动态
- 快讯:“激增25倍”!
- ST世茂:近期未能按期支付逾53亿元债务 有息负债余额322亿元|天天日报
- 【短讯】可控核聚变领域融资热度升温!企业、投资机构加码布局,行业前景究竟如何? 全球新资讯
- 天天新资讯:斯凯孚济南生产基地二期正式投产 与中国重汽再续战略合作
- 小儿老是发烧什么原因引起的_小儿老是发烧什么原因
- 我国载人登月火箭主力发动机单台试车时长创新纪录_当前热门
- 【短讯】印奥迪沙邦列车相撞事故已致超300人死亡,1000多人受伤_世界速看料
- 世界速读:全球首次海上风电无淡化海水直接电解制氢海试成功
- 超5万股东踩雷 这家房企将退市!下周千亿解禁洪流 这些限售股上市流通 机构扎堆评级20家公司
- 环球新消息丨上影节首日售票数据出炉:超10万人参与 出票超33万张
- 风语筑与手机天猫app达成战略合作 助力虚拟现实产业商业化变现 天天亮点
- 又一轮降息潮!多家中小银行定期存款利率下调 最大降幅达30BP 全球时讯
- 当前热文:中国核电与生态环境部核与辐射安全中心签署战略合作框架协议
- 环球快看:【短讯】泽连斯基:乌克兰准备进行反攻
- 多孩家庭购买改善型住房可否有贷款利率优惠?央行上海总部回应 全球短讯
- 塔克拉玛干沙漠腹地最大集中式光伏电站正式并网发电
- 麦克奥迪:从整体来看人民币贬值对公司影响有限
- 环球快看:中国首艘!即将出坞!
- 环球关注:中新观陇“新闻+”作品联展第7站:展在陇南,万象在展里
- 鸡腿怎么炖好吃又简单小孩吃_鸡腿怎么炖好吃
- 新华联文旅连续十个交易日涨停 受到广大股民热捧
- 助力超材料产业化发展 光启技术微波暗室对行业开放测试服务 全球新动态
- “人无我有,人有我优”!“绿色+创新”助力传统产业跻身价值链上游
- 我国首次实现人类干细胞太空早期造血!细节图来了
- 热问|商品房买卖中回购约定是否合法?-世界快资讯
- 点石成金谋新篇——内蒙古包头市营商环境开新局_今日热文
- 大消息 GDR规则有变!市值不低于200亿 审核及发行对齐再融资 已有多家企业在筹划|当前关注