【短讯】端午将至粽子迎备货旺季 “老字号”五芳斋拓展节令食品|公司调研

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（记者 陈抗）端午节将近，“粽头戏”来了。近日，记者走访杭州多家商超，粽子销售专区已经琳琅满目，摆满了历年流行的粽子品牌，如五芳斋、知味观、稻香村、美心、三全等。近日，记者调研“粽子第一股”五芳斋（603237.SH）获悉，公司对今年端午的粽子销售持乐观态度，节前有部分经销商陆续补货；3月经销商大会上，经销商订单、打款额双双创往年新高；一季度的销售商品、提供劳务收到的现金同比增长21%。“我们根据这些迹象判断，今年端午节呈整体向好的趋势。”五芳斋董秘于莹茜对记者表示。近两年，五芳斋正在摆脱“只做粽子生意”的标签，提高“非粽产品”的比例，进行多元化转型，其中表现最喜人的是月饼。“我们现在形成了以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群。”于莹茜说，公司希望在烘焙、速冻类食品里打造出第二增长曲线。迎备货旺季粽子的消费高峰在每年的二季度，经销商通常提前两个月备货。也就是说，五芳斋一季度就开始为端午节“蓄水”。根据一季度报，公司合同负债4.13亿元，环比增加0.76亿元，同比增加3.37亿元，增幅442.32%；销售商品、提供劳务收到的现金6.18亿元，同比增长21%。目前，裹粽这个环节仍然需要人工完成，是国家级非物质文化遗产保护项目。这份不小的人工成本也成为规模化生产的竞争壁垒。五芳斋在2021年生产了4.5亿只粽子，2022年生产4亿只不到，旺季期间有1000多个一线工人手工包粽。粽子是明显的季节性产品，旺季期间，五芳斋需要一部分委外加工和季节性用工。2022年五芳斋粽类产品自产占比76.38%，目前公司在嘉兴、成都设有两个生产基地。据了解，今年五芳斋将推出的粽子新品包括冰粽、爆料粽等。为了吸引年轻人，五芳斋推出过迪士尼、王者荣耀、漫威、星战等联名主题粽等。公司今年募资8.64亿元用于数字产业智慧园等项目的建设，其中数字产业园项目有望提供成熟的包装加工、仓储物流，提高公司的运营效率。接近端午节，网上流传着“人造蛋黄”的粽子生产视频，对此五芳斋表示，自己的原料都是正宗的鸭蛋黄。为了保证稻米、肉、粽叶等原料稳定，五芳斋在黑龙江设有五芳斋米业公司，在江西设有五芳斋农业发展有限公司，并与多个肉类供应商达成了长期合作。在江浙沪的粽子市场，五芳斋名气最响。公司创始于1921年，是全国首批“中华老字号”企业。2022年，五芳斋粽子业务的营收占比超过70%，是绝对的大单品，公司表示，在目前80多亿元的粽子市场中，五芳斋占据四分之一的江山。根据五芳斋招股书，预计到2024年我国粽子市场规模将增长至102.91亿元，2020年-2024年的年复合增长率预计为7%。“其实粽子市场比目前统计的数据要大，很多家庭小作坊都没有被统计进去，而这部分的体量不小。”于莹茜表示，未来公司的粽子营收仍有上升空间，行业将进一步集中化。记者在企查查中搜索“粽子”发现，属于食品制造业的企业超2700家，76%属于个体工商户，65%的相关企业注册资本在100万以下。粽子市场参与者呈现小、散、多的状况。未来将自产月饼，提升毛利月饼是五芳斋在2022年唯一营收、利润双增长的产品，这个2016年出现的新产品，2018-2022年的年均复合增速达17.93%，被公司寄予厚望。根据第三方机构数据，目前五芳斋的月饼市占率达到行业前五，其余还有稻香村、华美、杏花楼等品牌。于莹茜提到，“月饼行业目前相对分散，集中度不高，新的玩家有机会，我们在华东地区影响力比较强，主打差异化的糯月饼。”记者注意到，五芳斋的月饼业务毛利率为24.1%，相比同行还有明显差距：广州酒家（603043.SH）的月饼毛利率54.2%；元祖食品（603886.SH）中西式糕点礼盒（含季节性产品月饼、粽子）毛利率50.91%。于莹茜解释道，毛利率低于同行的原因是公司目前的月饼大部分是委外加工，未来随着销售规模加大，会考虑自建生产线，届时毛利率可进一步提升。相对于粽子而言，月饼的单价、市场规模都略胜一筹，有数据显示月饼市场规模超过200亿元。五芳斋在不同场合都多次强调，在保证粽子大单品稳定增长的同时，寻找第二曲线，除了烘焙产品里表现较好的月饼，还有速冻食品等。从节令食品到日销产品无论是粽子还是月饼，都是非常明确的节令食品，从五芳斋的历史经营数据来看，往年数据，Q2收入占全年超过60%，Q3收入占比约20%。“从粽子、月饼的发展来看，我们在节令食品上有经验，包括及时调整各个端口的生产，节后消化剩余产品的能力等。所以我们也提出一个目标，想要做中国节令食品的领导品牌。”于莹茜介绍道。目前，五芳斋发展出了汤圆、八宝饭、青团、重阳糕等食物，围绕“端午、中秋、春节、元宵、清明、七夕、重阳”等节令场景。今年，五芳斋还针对二十四节气，推出了节令直播。靠季节性产品的收入是五芳斋的特色，公司在多元化转型中试图扩大日销产品的比例，例如推出馄饨、烧卖、饭团等早餐场景的产品。同时，公司依托现有的中央厨房，不断开发各类预制菜，预制菜新品已进入市场测试。记者了解到，公司尝试通过预制菜开发来提升在连锁快餐行业的竞争力，当前公司预制菜以供给连锁餐饮门店为主，卤味预制菜则以委外方式面向大众销售为主。2022年，五芳斋各大板块中，餐食系列营收下滑最多，同比减少43.95%。五芳斋提到，随着市场消费需求及信心逐渐复苏，公司餐饮连锁板块有望快速恢复。五芳斋在线下正在探索“新零售＋轻餐饮”的新店型，今年计划在杭州开三家新模式店，特点为小面积、社区店，后续有望通过加盟模式推广至全国范围。