【短讯】高收益债热度下降，成交额周环比下降近四成，10%以上投机型高收益债交投规模降至年内最低

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（编辑 杨斌） 近一周，高收益债的成交热度下降，（6.19-6.25）当周全市场高收益债成交环比下降37%。地产债收益率大幅上行。城投高收益债成交主要集中在贵州、云南、山东等区域，湖南、甘肃省收益率上行较多。投机型高收益债缩量明显，周度成交规模为今年以来最低水平。高收益债成交额周环比下降近四成根据中证鹏元相关报告的数据，（6.19-6.25）当周全市场高收益债成交环比下降37%至189亿元。其中，城投、地产、及其它高收益债成交分别下降35%、18%和54%。收益率方面，高收益信用债收益率大幅上行3563BP至56%，主要系地产收益率大幅上行34875BP至493%，城投收益率上行1.65BP至11.84%。图：近两周高收益债市场成交情况（资料来源：中证鹏元，整理）从行业分布来看，高收益债成交主要集中在综合、房地产、交通运输、煤炭、建筑装饰等行业，成交金额分别为51.22亿元、21.42亿元、3.50亿元、1.42亿元、1.10亿元。分省份来看，城投高收益债成交主要集中在贵州、云南、山东等区域，成交金额分别为37.99亿元、29.06亿元、20.01亿元。湖南、贵州、甘肃、广西、云南等省的高收益债加权平均收益率居前，分别为14.13%、14.07%、14.05%、12.75%、11.95%，其中湖南省的加权平均收益率环比上行了443.92BP，甘肃省上行了545.61BP。图：近两周城投高收益债成交省份分布（资料来源：中证鹏元，整理）“21融侨01”单券收益率3578%地产收益率大幅上行，其中，“21融侨01”以3578%成为单笔收益率最高单券，其主体融侨集团蝉联收益率最高主体。其余高收益主体及代表单券有：中天金融（3171%，“20中天金融MTN002”）、阳光城集团（1200%，“20阳城01”）等。碧桂园集团以3.4亿元为地产成交量最高主体，16碧园05（1.9亿元）蝉联成交量最高单券。其余成交活跃主体及代表单券有：金地集团（2.0亿，21金地MTN001）、碧桂园控股（1.9亿，16碧园05）等。湖南城投收益率上行主要因“17湘潭九华MTN002”（15%，AA）收益率走高所致。其他单券收益率超30%的有2只：22万盛D1（93%，无评级）、21东台城投PPN002MTN002（36%，无评级）；主体收益率超20%的有4家，主要为：东台市城市建设投资发展有限公司（36.15%，AA+）、毕节市碧海新区建投投资有限责任公司（21.53%，AA-）、贵州水城经济开发区高科开发投资有限公司（21.25%，A+）、遵义市和平投资建设有限责任公司（20.69%，AA-）。成交量超5亿的城投主体共4家，主要有：贵州贵安发展集团有限公司（13亿）、西安曲江文化产业投资（集团）有限公司（6.3亿）、贵阳观山湖投资（集团）有限公司、湘潭九华经济建设投资有限公司（6亿）。成交量超3亿元的单券有“18贵安01”（6.4亿）、“17湘潭九华MTN002”（5.3亿）、“17观山湖债”（3.6亿）、PR蒙自债（3.6亿）等。高于10%的投机型高收益债交投规模为年内最低中诚信国际以成交收益率 10%为界，将二级市场高收益债分为投资型高收益债和投机型高收益债。从成交分布看，成交收益率在6%-10%区间的投资型高收益债规模占比为89.94%，较前值增加1.32个百分点。而投机型高收益债缩量明显，周度成交规模为今年以来最低水平。此前一周成交收益率在10%及以上的高收益债累计成交80.72亿元，较前值减少22.43亿元。