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当前聚焦：建材行业：第八批集采进一步推动药用玻璃升级－周报（4.10－4.16）

来源：中银证券时间：2023-04-18 12:58:26

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第八批集采中标名单公布,预计7月份执行,此次集采共303个注射剂规格中标,其中233个规格要求中硼硅玻璃包装,占比77％。预计7月份之后中硼硅玻璃药包材的需求进一步提升,玻璃药包材升级仍在进行中。

支撑评级的要点板块下跌,跑输大盘。本周申万建材指数收6194.21点,比上周跌1.40％,跑输同花顺全A指数的跌0.55％。板块市盈率18.76倍,较上周上升0.21倍。

第八批集采名单正式公布,中硼硅包材占比77％。4月11日,上海阳光医药采购网公布第八批集采的正式中选结果,与日前公布的拟中选结果相同。根据我们整理,本轮集采共有不同公司的323个注射剂产品中标,其中233个产品要求中硼硅包材,占比77％,仍维持较高比例。具体的,中硼硅安瓿瓶97个,中硼硅管制瓶83个,中硼硅模制瓶49个。模制瓶包装的数量较前次的11个有较大幅度提升。我们预计第八批集采在7月份开始实施后,中硼硅药品包材的需求将进一步提升。

水泥:地产需求一般,水泥景气度仍弱势。本周价格下调地区主要是北京、上海、江苏、浙江、福建和湖北,幅度10-30元/吨;本周价格上涨区域为重庆,幅度20元/吨。四月中旬,随着天气好转,水泥市场需求有所恢复,全国水泥企业出货率环比提升8个百分点,但由于房地产市场不景气,以及下游资金短缺,水泥需求整体处于弱势运行态势,库存持续攀升,导致价格震荡下行。鉴于各地水泥企业正在积极开展二季度错峰生产工作,预计后期水泥价格将会趋于稳定或小幅调整。

玻璃:成交放缓,库存仍有所去化。本周玻璃均价93.07元/重量箱,库存天数17.12天,价格较上周上升1.84元/重量箱,库存较上周下降1.14天。目前下游加工厂开工相对平稳,供需结构尚可,价格仍存一定上涨动力。下游加工厂短期或暂难主动去自身库存,预计市场成交量或将得到一定维持。终端关注后期下游新增订单跟进情况。

玻纤:本周粗纱延续稳定走势。本周粗纱价格环比上周持平,2400tex无碱缠绕直接纱均价4,000元/吨左右,仍处于近年来低位水平,成本支撑较强,厂家提涨意向较强,但需求支撑有限,市场暂观望维持,且需跟进龙头企业调价节奏。本周电子纱价格环比上周小幅下降。G75电子纱价格7,400-8,000元/吨左右,成本支撑较强;电子布报价3.4-3.5元/米,上周价格3.6-3.7元/米,库存压力下实际成交相对灵活。

投资建议目前首推本月金股山东药玻,需求端受益于集采带动,成本和费用端的不利因素在消除,集采放量带动中硼硅渗透率提升逻辑较强,建议关注力诺特玻。重点关注玻纤行业的库存拐点信号,推荐标的中国巨石、中材科技、长海股份、山东玻纤。消费建材板块估值修复,推荐伟星新材、蒙娜丽莎、东鹏控股、公元股份等,建议关注兔宝宝。水泥推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥。减水剂推荐垒知集团、苏博特。防水推荐东方雨虹、科顺股份。石膏板推荐北新建材。

评级面临的主要风险玻纤需求不及预期;地产政策传导不及预期,销售恢复不及预期;基建实物工作量持续滞后;中硼硅需求不及预期。

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