A股半年报凸显中国经济新动能 非金融企业复苏态势显著

A股上市公司半年报已披露完毕。数据显示，上半年A股上市公司整体延续了一季度的复苏态势，两市净利润同比大增43.29%，相比2019年同期也增长超过18.35%，非金融企业业绩表现尤其显著。值得注意的是，今年以来，A股上市公司研发投入进一步增加，相比去年同期增超31%，相比2019年同期增超48%，多项关键技术领域重大进展也随之落地，科技创新正在成为A股上市公司业绩增长的“新引擎”。

非金融企业复苏态势显著

整体来看，A股上市公司今年上半年业绩持续回暖。Wind数据显示，截至8月31日，沪深两市合计有4455家上市公司公布了2021年半年报，共计实现营业收入30.55万亿元，同比增长26.21%;实现归属于母公司股东的净利润合计2.75万亿元，同比增长43.29%。值得注意的是，非金融企业的业绩表现要高于平均水平。今年上半年，A股非金融企业共实现营业收入25.35万亿元、归母净利润1.51万亿元，同比分别增长31.22%、76.82%，同比涨幅均高于全部A股。

实际上，不少企业业绩表现已经超过了疫情之前的2019年同期水平。《经济参考报》记者根据Wind数据统计，就具有可比数据的4169家上市公司而言，2019年上半年共实现营业收入24.30万亿元、归母净利润2.30万亿元;2021年上半年共实现营业收入30.28万亿元、归母净利润2.72万亿元，分别增长24.62%和18.35%。与2019年同期相比，共有3035家上市公司营业收入实现增长，2574家上市公司归母净利润实现增长，占比均超过六成。

从重点行业的表现来看，以申万一级行业作为统计标准，交通运输、采掘、化工、有色等行业今年上半年业绩增速迅猛。以集装箱航运、码头等业务为代表的交通运输板块净利润增速排名28个申万行业第一。Wind数据显示，124家交通运输行业上半年共实现营业收入1.83万亿元，同比上涨47.68%;实现扣非净利润764.88亿元，而上年同期则为亏损21.17亿元，业绩增长超过37倍。以其中业绩表现突出的个股中远海控为例，该个股上半年共实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润370.2亿元，同比增加4096.43%。而在收入方面，其集装箱航运业务板块收入达到1364.38亿元，同比增加90.59%;码头业务板块收入达到37.17亿元，同比增加15.28%。

采掘、化工、有色行业业绩表现同样突出。67家采掘类上市公司上半年共计实现营业收入1.97万亿元，同比增长25.16%;实现扣非净利润1257.94亿元，同比增长996.20%。375家化工类上市公司上半年共计实现营业收入2.62万亿元，同比增长30.47%;实现扣非净利润1669.84亿元，同比增长634.93%。126家有色金属类上市公司上半年共计实现营业收入1.31万亿元，同比增长43.64%;实现扣非净利润483.97亿元，同比增长376.15%。

除此之外，休闲服务、钢铁、汽车、纺织服装、轻工制造和电子行业今年上半年的扣非净利润增速也均超过了100%。

上市公司研发支出同比大增31%

我国创新发展韧性正在持续增强。国家统计局此前发布的下半年首月经济成绩单显示，1至7月，我国高技术制造业增加值同比增长21.5%，两年平均增长13.1%;高技术产业投资同比增长20.7%，两年平均增长14.2%，继续保持较快增长。1至7月新能源汽车、工业机器人产量同比分别增长194.9%和64.6%，实物商品网上零售额同比增长17.6%。而从上市公司角度而言，持续增长的研发支出正为企业发展进一步夯实基础，科技创新正在日渐成为上市公司高质量发展的新引擎。

Wind数据显示，2019年和2020年上半年，A股上市公司的研发支出分别为3267.43亿元、3703.84亿元。而在今年上半年，A股上市公司研发支出合计达到4861.16亿元，相比2019年、2020年分别增长48.78%、31.25%。这一大幅增长的背后，不仅有存量上市公司对于研发投入的不断加大，更有科技型上市公司数量的增加。仅针对有可比数据的3591家上市公司而言，2019年至2021年上半年研发投入分别为3267.43亿元、3581.26亿元和4691.94亿元。而在随后上市的企业中，包括中芯国际、寒武纪-U等在内的上市公司持续加强研发投入，显著提升了我国A股市场企业的科技含量。

从行业角度而言，在28个申万一级行业中，建筑装饰、电子、汽车、机械设备和计算机行业五大行业研发支出位列各行业前五，分别为672亿元、646亿元、408亿元、353亿元和348亿元。而医药生物和化工行业的研发支出也在300亿元以上。公司层面，共有2797家公司上半年研发支出实现同比增长。其中，366家研发支出增速超过100%，增幅在20%以上的有2023家，占比超过七成。

在不断加强的研发投入支撑下，上半年，多家公司在关键技术领域取得重大进展。例如，宝钢股份上半年实现B23HS075耐热刻痕产品等10项产品全球首发，“重轨高效在线热处理技术”等21项标志性技术取得突破。中芯国际55纳米及40纳米高压显示驱动平台进入风险量产， 其他项目如特殊存储技术、图像传感技术研发也在稳步进行中。TCL科技目前PCT专利申请量已达13170项，在量子点电致发光领域技术和材料专利申请数量达1480件，位居世界第二。