监管连续发声引导价格理性回归!A股资源股狂欢还能继续吗?

来源:都市快报时间:2021-09-14 14:53:48

资本市场正掀起一轮新的资源股投资热潮。今年以来,伴随着实体经济持续复苏、新能源车景气度大幅提升等利好因素刺激,一时间“煤超疯”“钢铁侠”“磷妹妹”“锂寻欢”“钴奶奶”等上游资源股,受到市场资本的反复炒作。

不过,持续攀升的大宗商品价格和短期疯涨的股价也存在一定的非理成分,它增加了许多制造企业的成本负担。监管层也是屡屡出手,力图让大宗商品价格恢复正常的供需衡,更好地服务实体经济。这样,A股资源股狂欢还能继续吗?

满屏尽是“煤飞色舞”资源股暴涨为哪般?

“资源股向来不缺乏追求者,基本上每年都会起一波行情,只不过今年的级别有些大。”杭州一位长期关注有色、煤炭板块的老股民告诉记者,这一轮资源股炒作从去年底就开始了。今年五一期间,海外大宗商品价格大幅上涨,“两桶油”的股价都涨了不少,只不过后来输入通胀受到控制,许多资源股的股价出现回调,但这并不妨碍大趋势,今年就是一个“顺周期大年”。

昨日,A股“煤飞色舞”行情再现,“煤超疯”“磷妹妹”,以及有色金属等板块纷纷霸屏A股涨幅榜前列。以煤炭采掘板块的冀中能源为例,该股最4个交易日连续涨停,股价从5.2元/股一路飙升到现在的7.82元/股,4个交易日涨幅50%。与之相对应的大宗商品价格方面,数据显示,自8月20日以来,短短15个交易日,煤炭开采(申万二级)指数累计上涨43.26%。期货方面,“双焦”主力合约盘中最高分别上涨至3071.5元/吨和3838.5元/吨,屡屡创出历史新高。

在有色层面,中国铝业的涨势同样强劲。昨日,该股强势涨停,自9月以来不到半个月的时间,其股价累计涨幅达到31.15%(8月份涨幅30.65%)。

作为周期板块的坚定看多方,开源证券牟一凌策略团队期持续跟进报告,表示钢铁、煤炭、铝等周期股已成为当下市场新共识。

开源证券认为,在传统资源、材料类企业长期盈利能力进入改善通道后,2010年以来“看商品做股票”的投资策略需要被修正,周期类股票正成为比商品更好的投资工具。本轮对于资源类企业的重估将是“历史级别”的,看好油气、有色(黄金、铜、铝)、钢铁、煤炭,以及船舶制造、化纤等细分领域。

监管连续发声引导价格理回归

商品价格上涨进入尾声?

今年以来,资源股的强势表现是有目共睹的,但大宗商品价格持续暴涨所隐含的风险同样为监管层所重视。

五一期间,海外大宗商品价格持续上涨,曾引发国内不少资源股纷纷跟涨。但在随后召开的国务院常务会议上,要求跟踪分析国内外形势和市场变化,有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。几乎在同一时间,顺周期资源股出现集体大幅回调。

面对期市场持续走高的煤炭价格,市场监管总局再度发声:“强调经营者定价不能仅强调市场供求,不考虑生产经营成本。”

此外,在国家市场监督管理总局网站上刊发的消息显示,今年以来,我国大宗商品价格持续大幅上涨,一些品种价格连创新高,对下游企业,特别是中小微企业和个体工商户影响较大。个别不法商贩、游资集团恶意抢购、囤积居奇、哄抬价格,严重扰乱市场秩序,不利于我国经济恢复发展,市场监管部门对此将严肃处理。

事实上,面对期持续上涨的资源股,卖方研究部门间也出现了比较大的分歧。

国信证券经济研究所策略组期表示,此前决定商品价格上涨的供需两方面因素都已经开始出现变化。一方面,从供给角度看,商品价格的持续上涨已引起了监管层的注意,监管的趋严将给煤炭等商品价格降温。往后看,部分商品此前供给收缩、供不应求的状况有望得到改善。另一方面,从历史经验来看,商品价格的高点往往会滞后于宏观经济的高点出现,滞后时间在5-6个月。从全球主要经济体同比增速看,本轮全球复苏的高点大约在今年5月,商品价格的高点则可能出现在11月份左右。

国信证券强调,商品价格见顶的具体滞后时长每次都会不一样,但无论如何,在目前政策已经开始重视、供给持续收缩可能降低、需求侧本轮全球复苏高点已进入下行周期的背景下,商品价格上涨进入尾声,越往后看,“抓尾巴”的收益和风险越不成比例。(记者 林司楠)

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