超3600只股票下跌A股怎么了? 三大因素导致A股回调

昨日，A股三大股指均出现回调走势，沪指收盘跌幅超过1%，创业板指下跌近2%，两市逾3600股下跌，成交额也连续两天回落至万亿元以下。

盘面上，热点乏善可陈，仅医美板块涨幅较大，这也给短期的A股走势增添了一些变数。记者 林司楠

三大因素导致A股回调

股市回调也属多见，但像昨天这样突然由调整转变为大面积的下跌(两市有3629只股票下跌，上涨仅787只)，却是值得留心的。

联系国庆节后首个交易日A股整体较为高亢的情绪，是什么原因造成了市场的突然降温呢?

在巨丰投顾看来，原因主要有三点：第一，最大的担忧在于流动性。周一央行净回笼1900亿元，显然这个是超过此前市场预期的，使得部分机构对节后流动性有所担忧。

而流动性的担忧下，最“受伤”的就是成长股，所以周期股回落，科技等成长股也迎来杀跌。我们看到，近期涨幅较大的电力、燃气等概念股均出现在跌幅榜前列。

第二，两市成交量相对萎缩，对盘面的不利影响。之所以说相对萎缩，是和此前持续万亿成交相比。在国庆节前的最后一天，市场成交量萎缩至万亿元以下，结束了连续49个交易日成交过万亿元的记录。昨日，两市成交再次回归到万亿元以下。至此，市场也开始对后期量能有所担忧，短期会增加操作难度。

第三，跷跷板效应下，资金“弃高就低”调仓换股。9月以来，外资频繁加持低位的白马股，国庆节之后，低估值品种崛起，高位热门股杀跌，显然资金的跷跷板效应下，对于估值回归的价值股开始青睐，而对于大涨的高位品种进行减持，造成股价杀跌。

这里特别要提到一下，9月表现“大红大紫”的热门板块，包括煤炭、电力等近期快速回调，对于市场情绪的打击还是相当明显的。消息面上，据国家能源局网站显示，为深入贯彻落实党中央、国务院关于能源保供工作的决策部署，切实做好今冬明春全国电力热力供应工作，10月11日，国家能源局党组成员、副局长余兵率队赴国家能源集团开展调研，提出在确保安全生产与合法合规的基础上，加快释放煤炭先进产能，加大煤炭供应力度，加强设备运维管理，保障机组稳发满发等工作要求。

调整是变盘信号吗?回调后如何布局

突如其来的下跌，打乱了原本10月“开门红”的运行节奏，加上沪深两市成交量连续2天不足万亿元，投资者对于A股市场的短期走势充满了疑虑。大面积的个股回调，是否预示着短期的变盘点?投资者又该如何应对当前市场的调整?

湘财证券樊波指出，不能因为开门红就放松警惕，因为A股结构化行情的特点依然非常明显，分化严重、热点转换频率快，交易难度明显提升;建议采取“低位+业绩大幅增长”这种以不变应万变的模式，更能适应当前的环境。

值得一提的是，目前，包括公募基金和一些券商在内的机构投资者都在进行一些“避高就低”的操作，建议投资者关注低估值板块。以前期下跌较严重的房地产股票为例，国信证券指出，当前地产板块面临“三重修复”，四季度该板块行情值得期待：第一、土拍新政叠加景气下行，拿地利润率有望边际改善，远期利润表将得到修复;第二、2016年至2018年景气高点积累下来的信用风险，当前已接近暴露期尾声，行业信用边际修复;第三、销售下行压力增加，政策将稳中趋暖，受上半年政策压制的行业估值有望修复。

国海证券指出，今年市场轮动非常快，年初的核心资产、4-7月份的成长股、8-9月份的周期股，都有非常不错的绝对收益。四季度的组合是类滞胀，经济的内生增长动力不足且下游通胀压力在加大，货币政策很难发挥较明显的积极作用，流动性宽松对经济和市场的刺激效果一般。在此背景下，四季度A股难以有明显的绝对收益机会，需要更多从相对收益的角度去考虑行业配置，建议围绕具有防御属性的价值板块进行布局。