330亿大手笔，面板龙头又有大动作，行业春天不远了？

国信证券认为，伴随着LCD扩产进入尾声，行业将由过去供给端主导（产能变化）转向需求端主导（终端需求大尺寸、高端化、多样化），行业周期属性将淡化，成长属性显现，LCD面板企业的盈利稳定性有望强化

大手笔，面板龙头又有大动作！

4月12日，深天马发布公告，将投资330亿元建设一条8.6代a-Si和IGZO液晶面板线，以车载、IT显示屏（包括平板、笔电、显示器等）、工业品等显示应用为目标产品市场。

资料显示，OLED与LCD有一个重要的相同之处，都需要使用基板（TFT背板）来控制每个像素，而TFT背板按材料技术可以分为a-Si（非晶硅）、LTPS（低温多晶硅）和IGZO（铟镓锌氧化物）等。

此外，近期京东方A也表示，目前看面板价格已经触底，相信下半年有机会迎来反弹。

龙头业绩大增

去年受益于行业涨价的高景气度，2021年面板龙头厂商业绩快速增长。

4月7日，京东方A发布年报显示，公司2021全年实现营收约2193亿元，同比增长约61.79%，实现归母净利润约258.31亿元，同比大幅增长约412.96%。

3月10日，TCL科技发布2021年度业绩快报显示，公司2021全年实现营收1635亿元，同比增长112.8%；归母净利润为100.62亿元，同比增长129.3%，扣非净利润为94.17亿元，同比增长221.1%。

但面板价格走势不乐观，趋近现金成本

据华泰证券梳理，面板价格在2019年12月-2020年4月期间回升，但随着海外疫情影响加强，电视终端需求偏弱，各尺寸面板价格在2020年4-5月期间再次出现回落。

随后，在海外面板供给减弱且电视需求较为强劲的情况下，2020年6月面板价格开始反弹，2020年7月-2021年7月反弹趋势依然维持。

紧接着，随着整体电视需求趋于缓和，面板价格从2021年三季度开始再次回落。

数据显示，2022年4月，50吋、55吋和65吋液晶面板价格分别为83、106和173美元/片，环比上期分别变动-1.19%、-0.93%和-1.70%。国信证券表示，2022年一季度LCD电视面板平均价格已趋近或低于平均成本、现金成本水平。

不过从京东方表态来看，行业龙头对未来预期较为乐观，这或许也是深天马A扩产的原因之一。

三星有望在6月退出LCD面板生产

资料显示，三星显示原本计划韩国境内的LCD产线在2020年前完全退出，但在疫情等因素催化下，电视需求出现爆发式增长，电视面板持续供不应求，带动面板价格暴涨，韩系面板厂借此机会实现扭亏为盈，因此也延缓了关厂的步伐。

据业界消息，三星显示将于2022年6月完全终止LCD(液晶）面板生产，较原定计划推后了一年半，但也比此前的最新退出计划提前了半年。关于退出LCD市场的时间表，三星显示此前已经做过数次修改。对于三星显示战略性退出LCD行业，业内人士分析称，三星电子与中国面板厂的议价能力将削弱，而中国面板厂商在填补三星退出留下的缺口的同时，需要相应调整下一代显示技术的布局。

后市怎么看？

国信证券指出，供给方面，预计2022年全球大尺寸LCD产能面积较2021年增长10.13%，预计2023年全球大尺寸LCD产能面积较2022年增长5.06%。

需求方面，终端需求大尺寸、高端化、多样化的趋势延续，2022年2月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长5.23%，其中全球LCD电视面板出货面积同比增长2.73%，全球LCD显示器面板出货面积同比增长21.99%。

国信证券认为，伴随着LCD扩产进入尾声，行业将由过去供给端主导（产能变化）转向需求端主导（终端需求大尺寸、高端化、多样化），行业周期属性将淡化，成长属性显现，LCD面板企业的盈利稳定性有望强化。

海通证券也认为，未来半导体显示行业将会走出周期性的特征，成为确定成长性的行业，行业龙头的盈利能力也有望趋于平稳增长，维持在理想水平。

相关公司方面，国信证券认为，中国大陆LCD面板产业从无到有、从小到大、从大到强，现已实现全球领先，看好京东方A、TCL科技等中国大陆面板龙头把握我国消费升级国产化的时代红利，凭借高世代线所带来的规模效应、成本优势以及市场份额领先所带来的行业话语权、定价权实现盈利能力的稳步提升。