上市险企一季报前瞻：揽入1.01万亿保费 投资端或拖累净利润 但北向资金已加仓！

五大上市险企均已公布今年一季度保费收入情况，普遍较去年实现了正增长。统计显示，今年一季度五大上市险企共计揽入1.01万亿元保费。此外，由于今年以来权益市场表现疲弱，业内普遍预计上市险企一季度投资端表现不佳，净利润将承压。但在稳增长的背景下，银行、地产板块有望迎来利好，而上市险企由于在地产和银行板块的配置金额较大，也有望迎来估值修复。据统计，今年4月以来，北向资金已增持了多只保险股。五大上市险企一季度揽入1.01万亿保费目前五大上市险企均披露了一季度保费收入情况。据统计，五大上市险企共计揽入保费1.01万亿元。各大保险公司今年一季度总保费普遍较去年同期实现了增长。今年一季度，新华保险累计原保险保费收入为648.90亿元，同比增长2.36%。中国人寿累计原保险保费收入约为3150亿元(未经审计)，同比下降2.75%。中国人保今年一季度原保险保费收入为2323.75亿元，同比增长14.2%。其中，人保财险保费收入1521.39亿元，同比增长12.2%；人保寿险原保险保费收入597.5亿元，同比增长17.9%；人保健康险原保险保费收入204.86亿元，同比增长19.2%。中国平安今年一季度总保费收入为2464.77亿元，同比增长1.11%。其中，平安财险、平安人寿、平安养老险、平安健康险原保险保费收入分别为730.18亿元、1626.14亿元、67亿元、41.46亿元。中国太保今年一季度总保费收入为1487.32亿元，同比增长7.23%。其中，太保寿险原保险收入为994.50亿元，同比增长4.2%，太保财险原保险业务收入为492.82亿元，同比增长13.8%。权益市场疲弱 投资端或拖累一季度净利润表现多位业内分析师均指出，由于今年一季度权益市场表现不佳，以及2021年一季度多家上市险企大量兑现浮盈带来的高基数，预计2022年一季度上市险企净利润总体承压。中金公司表示，由于2022年一季度资本市场波动幅度较大，预计保险行业内多数上市公司受投资端拖累，一季度净利润将出现一定幅度下降，行业整体净利润同比下降15.5%。其中中国人寿2022年一季度净利润同比下降18.9%、中国太保同比下降8.6%、新华保险同比下降25.3%，部分去年同期集中兑现浮盈的公司由于投资端基数较高将面临更大压力。招商证券非银团队则指出，由于2021年一季度中国人寿和新华保险及时兑现了一定的权益资产浮盈，导致当期利润增速较高，垫高了基数，在2022年一季度权益市场下跌以及利率低位背景下，投资收益率同比将下滑明显。但中国平安净利润2022年一季度有望在低基数下实现增长，主要由于2021年一季度平安对华夏幸福计提了资产减值。面对内外多重因素影响，今年以来资产市场波动加大，监管则不断呼吁长期机构投资者增加持股比例。多家保险资管公司也表态指出，市场波动具有短期特征，坚定看好资本市场投资价值。将主动把握时机，加大权益资产配置力度。“根据银保监会最新披露的数据，保险公司配置股票和证券基金的比例距离监管上限还有较大空间，”大家资产总经理吴剑飞说，“按照30%平均比例上限，扣除其他权益类资产后，预计还有接近10%的提升空间，加仓‘弹药’充足。”稳增长下估值有望修复 北向资金近期扫货多只保险股多位业内分析师还指出，在当前稳增长预期下，对银行、地产持股占比更高的保险股有望迎来估值修复。“虽然险企一季度净利润承压，但保险股估值更受未来预期的影响，因此或会迎来一波估值修复”，某券商非银分析师表示。目前，中国平安、中国太保、中国太平、中国人寿、新华保险、中国人保几家上市险企地产敞口占投资资产比重分别为6.1%、5.3%、4.5%、3.2%、2.1%、2%，国君非银的刘欣琦团队指出，当前在稳增长预期下，有利于地产占比更高的保险股估值修复。招商证券非银团队也指出，2022年以来中央及各部委持续释放积极维稳信号，各级别政府落实因城施策，供需两端政策优化调整力度均有所加大，有助于推动房地产行业和经济健康发展，这会对近期已显著上涨的地产、银行板块构成利好，地产、银行板块股价有望有所表现。而上市险企由于在地产和银行板块的配置金额较大，也有望获得不错收益。而北向资金近期也加仓了多只保险股。据记者统计，北向资金4月以来不断扫货多只保险股，累计净买入中国平安、中国人保、新华保险以及中国太保。数据显示，今年4月1日以来，北向资金最看好中国人保，增持了3334.8万股。此外，北向资金还分别增持了中国平安、新华保险、中国太保；增持数量分别为570.33万股、316.63万股以及188.87万股。