机械行业：出口走强、社融改善、通用复苏，高端制造百花齐放－“设备与经济”系列周观:天天通讯

1、本周重点提示关注重点事件1:中国国际机床展览会举办,龙头产品梯队丰富,订单韧性强?CIMT2023(第十八届中国国际机床展览会)于4月10-15日在北京举办。CIMT是中国知名度最高、规模最大、影响力最强的机床工具专业展览会,并被国际业界公认为“全球四大国际机床名展之一“。本届展会共有来自28个国家和地区的约1600家制造商参展。

点评:从市场需求来看,全年机床行业销量有望实现5％左右的增长,头部企业市占率有望进一步提升。一方面,国内经济恢复增长,制造业景气回升,利好机床行业。另一方面,全球及国内经济复苏趋势尚未明朗。因此,协会给出了全年5％的增长预期。此外,国产第一梯队的海天精工、纽威数控等企业需求表现更为乐观,订单韧性更强。市占率有望进一步向头部企业靠拢。

(资料图片仅供参考)

进口替代是行业发展的长期趋势,国产机床正在替代韩系和台系。国产品牌从五六年前起开始受到经销商的青睐。近年来,国产品牌接受度不断提升。主要原因为国产机床性能有所提升,且价格和售后服务更便宜。目前国产机床精度和稳定度与进口机床比仍有差距,但国产机床迭代速度更快,产品品质在不断提升,进口替代逻辑不断增强。

重点事件2:绿的谐波与三花智控签订战略合作协议?4月14日,绿的谐波与三花智控达成战略合作协议,有效期十五年。双方同意在三花智控位于墨西哥的工业园内共同出资设立一家合资企业。该合资企业注册资本不低于1000万美元,均以现金方式进行出资。合资公司的主营业务为谐波减速器。双方同意,合资企业由绿的谐波占据控股地位并纳入绿的谐波合并财务报表范围。

点评:此次合作为双方在渠道、资源、客户关系等方面的强强联合,有望实现互利共赢。绿的谐波为谐波减速器龙头企业,产品技术壁垒高且具有价格优势。谐波减速器在小负载机器人关节中应用广泛,同时也应用于工业机器人和人形机器人。三花智控为制冷部件龙头企业,在汽车热管理领域是北美大客户核心供应商,与客户合作关系紧密。

绿的谐波更占主导地位,合资公司有望加速谐波减速器龙头全球化进程。从控股来看,本次合作绿的谐波更占主导地位。合资公司的成立为绿的谐波未来承接潜在订单、释放产能和就近服务客户提供了可能,有利于公司拓展全球市场。

重点事件3:三部门联发指导意见,鼓励铸造和锻压行业发展和金融业引导?4月14日,工信部、国家发改委、生态环境部联合发文,指出引导金融机构向铸造和锻压行业企业提供精准支持。发展目标包括2025年建成10个以上具有示范效应的产业集群,打造30家以上智能制造示范工厂,培育100家以上绿色工厂,铸造行业颗粒物污染排放量较2020年减少30％以上等。

点评:从主要任务来看,重点攻关的技术包括精密结构件高速冲压、一体化压铸成形、无模铸造等重要方向,优先关注国内优质冲压床企业和一体化压铸企业,如亚威股份、伊之密、力劲科技等。

从行业绿色发展的要求来看,鼓励企业采用高效节能熔炼、热处理等设备,提高余热利用水平,有利于加速余热回收+降碳CCUS相关业务的发展,优先关注冰轮环境等低碳赋能型设备公司。

引导金融机构对上述优质行业企业提供精准支持,表明当前铸造、锻压行业的优质企业仍有估值提升空间。重点关注细分赛道龙头+23年通用复苏逻辑公司。

重点事件4:3月出口数据大超预期?3月进出口数据显示,中国3月出口(以美元计价)同比增长14.8％,1-2月下降6.8％;进口下降1.4％,1-2月下降10.2％;贸易顺差881.9亿美元。

点评:我们认为3月出口数据超预期,且全年设备板块出口将继续向好。根据wind,3月原本出口预期值为-5.05％,实际值为+14.8％,超出市场预期,且是继2月出口数据超预期后,又一次明显地超预期。

风险提示:重点下游行业资本开支较弱、原材料价格波动、外贸环境恶化、地缘政治扰动。